来源：能源研发中心
燃料油：9月10日国内白天收盘 ，FU11录得4044元/吨，环比上涨2.80%；LU10录得5227元/吨 ，环比上涨1.16%。地缘情绪有所收敛 ，叠加资金高位获利离场，市场高开之后逐渐回落 。但临近收盘时尾盘摆位上行 。当地时间9月9日，美国总统特朗普在专机前往达拉斯参加共和党中期选举集会时表示 ，预计对伊朗的战事将于今年11月美国中期选举后结束。
基本面数据更新：
月差：9月10日FU连1-连3月差白天收盘价录得207，环比昨日188上涨10% 。LU连1-连3月差白天收盘价录得388 ，环比昨日381上涨2% 。
升贴水：9月9日新加坡高硫380cst升贴水录得31.25美元/吨 ，环比昨日28.4上涨10%；0.5%低硫升贴水录得38.3美元/吨，环比昨日40.2回落5%。
裂解差：9月10日 ，FU-SC*7.33价差白天收盘价录得-1593 ，环比昨日-1436跌幅继续扩大；LU-SC*7.33白天收盘价录-410，环比昨日-222跌幅也继续扩大 。主要SC拉涨幅度更高导致裂解大幅度收缩 ，尤其是高硫裂解拖累严重 。欧柴油裂解差录得82.78美元/桶 ，环比昨日85.28跌幅3%。
高低硫价差：9月10日国内FU11-LU10白天收盘价差录得1290，环比昨日1313略微回落。
短期来看高低硫合约依旧持续分化 ，高硫边际趋松 ，低硫紧平衡依旧，高低硫价差走扩至高位 。甚至从裂解强弱来看，由于SC/Brent的极限拉涨使得高硫跟涨欠缺 ，国内高硫-SC裂解利润掉至年内新低 。需求端支撑走弱下高硫上涨仅依靠地缘押注；低硫结构性会有柴油支撑在（柴油偏紧的预期或贯穿至Q4旺季）。后续来看 ，关注霍尔木兹海峡通行以及地缘演变，高硫或偏弱于低硫 ，高低硫价差依旧有走扩空间 ，关注逢低做多LU-FU价差 。单边费用 上近来 追高性价比已然不高，短期高位宽幅震荡看待 。建议可逢高空高硫远月合约。
沥青：9月10日国内白天收盘 ，BU10录得5305元/吨 ，环比上涨3.17% 。沥青绝对价日内高位回落之后，尾盘有明显资金拉涨行为 。
基本数据更新：
月差：9月10日BU连1-连3月差白天收盘价录得565 ，环比昨日上涨3%。月差依旧强势上行 ，正套窗口高位继续扩张 。
现货价：9月10日来看各地区域重交沥青市场价大多数在5600元/吨附近甚至更高，继续刷新昨日均值价 。山东重交沥青均价5555元/吨 ，环比昨日5440元/吨上涨2%。山东-华东价差拉至195元/吨 ，山东-华南价差录得85元/吨 。买山东卖华东价差套利有所打开 。
基差：期货盘面依旧在追现货，基差仍处于正基差，且小幅走强。山东基差近来 在250上方。
品种套利：9月9日BU10-FU11合约收盘价差录得1261元/吨 ，环比昨日1226元/吨继上涨 。
当前沥青处于“低开工+低库存+高基差+深Back“的强现实格局 。9-10月旺季窗口内 ，检修与转产导致的供应缺口仍将对费用 形成支撑，BU主力偏强运行概率较大。但绝对费用 已逼近历史高位 。短期高位震荡看待 。如若跟随现货脚步向上BU10或还能到5400/5500附近 ，配合当下地缘强烈度下。不过也许警惕高价的反噬需求作用 ，关注现货拐点 。但整体谨慎偏乐观看待 。BU-FU价差往上还有一定空间，但也相对拥挤 ，谨慎保守可前期低点买进的止盈离场。新进的轻仓试行 。
