受市场猜测日本当局或将利用美国劳工节假期入场托本币 ，周一日元兑美元大幅走强 ，汇率突破8月初政府实施汇率干预之后所达到的水平。
日元盘中最大涨幅达1.4%，一度触及1美元兑154.04日元 ，创下2月以来比较高 水平；伦敦早盘时段 ，汇率曾在五分钟内快速拉升 。此后日元回落至1美元兑154.58附近，日内涨幅1.1% 。
9月的五个交易日内 ，日元兑美元累计升值3.3%。部分策略分析师认为，历经一年多的大体下跌行情之后 ，日元走势终于迎来转向。
三菱日联金融集团（MUFG）高级外汇分析师李・哈德曼表示：“本轮走强或许具备更强持续性……日元有望进一步升值 。 ”
他指出，市场普遍预期日本将会加息 ，这构成日元的支撑因素；另外 ，日本养老基金为获取收益，或将把资本调回配置本土资产 ，同样利好日元 。
周一的日元行情 ，发生在日本当局7‑8月实施规模高达15.4万亿日元（折合996亿美元）外汇干预之后；这一轮干预不同寻常，还得到了美国政府的额外支持。
自那以后，市场的猜测焦点落在日本央行的下一步行动上 ，日本央行货币政策委员会将于下周召开会议 。
美国财政部长斯科特・贝森特公开施压 ，要求日本央行加息 。受此影响，近来 市场定价显示 ，预计下周末日本央行将把借贷利率上调0.25个百分点至1.25% ，该概率约为四分之三。
越来越多市场猜测，日本央行或将在10月再度加息 ，采取罕见的连续加息操作 ，目的是避免在通胀问题上反应滞后，而此举大概率会为日元带来进一步支撑 。
一位驻东京基金经理表示：“三周前我还不会做出这样的判断 ，但连续加息已经成为我们的基准情景 。我认为这开始令部分短线资金感到不安 ，随着市场消化这一风险，外汇市场出现剧烈波动 ，我并不意外。 ”
但部分投资者对此持怀疑态度 。
法国巴黎资管多元资产投资团队负责人马克・理查兹称：“我现在的疑问是，日本央行是否真的有魄力拿出强硬的鹰派立场并付诸行动？预计本次会加息25个基点，政策表态也会相对偏鹰 ，但在此之后 ，我对后续路径心存疑虑 。”
有投资者指出，美国劳工节假期前夕市场交投本就清淡 ，盘中出现数笔规模异常庞大的交易 ，但该投资者也表示，无法确认是否已经发生官方干预。
瑞穗多元资产策略师中山雅之表示：“受美国假期影响 ，市场流动性趋于低迷 ，众多市场参与者对官方干预的风险保持高度警惕 。”
日元快速升值，市场再度担忧所谓的利差交易或将出现剧烈平仓 ，重演2024年夏季日本央行将利率上调至0.25%之后的市场动荡 。
杰富瑞分析师施里坎特・卡莱表示 ，尽管利差交易的总规模难以精确估算，但未偿还的跨境日元借贷规模 ，已从2021年12月的216万亿日元增长三分之二 ，至今年3月达到360万亿日元。
卡莱称，按照该口径衡量，“本轮周期是过去三十年来规模最大的一轮利差交易积累 ” ，这意味着日本央行行事将会保持谨慎 ，以此规避金融不稳定风险。
